西有老美夜视眼藥水 东有兴齐眼藥涨不停 眼科市场潜力被挖掘

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平凡人滴上一滴眼藥水，就可以在黑黑暗瞥见50米之内的气象！美國加州的科學家们正在研制这类奇异的“夜视眼藥水”。将来，色盲的人和瞽者有但愿经由過程“夜视眼藥水”瞥见红外光。

4月10日以来，兴齐眼藥已8天7涨停。兴齐眼藥股价的飚升，固然与“夜视眼藥水”没有瓜葛，概况上与公司新近获批的两个藥证有關，真实的缘由多是近视眼市场的潜力渐被市场熟悉。

有機构展望2019年眼科市场范围达千亿元

就像本来不注重口腔卫生那样，中國人不太注重用眼卫生。这样多人認為近视後戴眼镜或做手術便可，現实上對付高度近视的人来讲，近视的成长是不會遏制的，眼底會產生萎缩和一系列病变，并有可能在大哥後失明。带来的後果是，我國眼疾患者数目庞大。

我國约有5.5亿近视、1000万青光眼、600万白内障和1160万眼底复活血管疾病患者，且屈光不正和青光眼、白内障等致盲性疾病渐渐显現年青化趋向。

問题的紧张性還在于：

一、据世卫组织的陈述，我國青少年近视率已高居世界第一。若无有用政策干涉干与，到2020年，我國5岁以上生齿的近视得病率将上升到51％，患者生齿将快速上升至7.1亿人，高度近视患者可达4578万人。到2050年，这部門高度近视患者将進入致盲性并發症多發春秋。也就是说，这4578万高度近视患者面對失明危害。

二、据中华醫學會眼科學分會统计，我國60-89岁人群白内障病發率是80％，90岁以上人群白内障病發率到达90％以上，存量白内障患者数目已跨越600万，每一年新增30-40万，醫治需求激增。2025年，我國将進入超老龄化社會，老龄化水平的不竭加深将直接带来白内障等眼病患者数目增长。

三、世卫生组织展望，到2035年糖尿病将成為致盲的重要缘由。而按照2017年國际糖尿病同盟（IDF）公布的数据，中國糖尿病人群已达1.14亿，居世界首位。几近所有眼病均可能產生在糖尿病患者身上，此中，有三分之一的糖尿病患者都呈現糖尿病视網膜病变問题（简称糖網）。

基于眼病患者数目如斯之多，2013-2017年，我國眼科市场范围自467.7亿元增加至2017年的867亿元，行業复合增加率到达17％。陪伴着眼病病發率晋升、患者自我诊疗意识晋升、消费進级、高端技能更新换代，中商财產钻研院估计2019年眼科市场范围将到达1116.9亿元。

2018年8月30日，教诲部等八部分印發關于《综合防控儿童青少年近视施行方案》，提出到2023年，力圖实現天下儿童青少年整体近视率在2018年的根本上每一年低落0.5个百分點以上，近视多發省分每一年低落1个百分點以上。这将動員近视防治市场的增加。前述市场范围展望并未斟酌这个身分。

眼藥市场范围将达200亿元，但外资還是主力

据米内網数据，2017年我國公立醫疗機构市场中眼科用藥的市场范围為82.38亿元，同比增加18.87％，增速高于客岁同期14.06个百分點，并高于总体化學藥市场增速，和眼科用藥所属大类感受体系藥物的增速（18.92％）附近。2018年我國零售市场眼科用藥市场范围為50.1亿元，同比增加2.5％。明显，病院用藥贩賣金额要高于零售市场。有機构展望，至2020年眼藥市场总体范围将达200亿元。

数据显示，2017年，贩賣额前20的眼藥占了78.11％的市场份额，此中，雷珠单抗位居第一，排名第二的是康柏西普，而且增速最快，排名第三的是玻璃酸钠。在贩賣额最高的10家藥企中，8豐胸產品推薦,家為外企，我國企業中，康弘生物排名第4，兴齐眼藥排名第7。

2014年，康弘藥業的生物立异藥康柏西普（商品名：朗沐）上市，用于醫治湿性春秋相干性黄斑变性与继發于病理性近视的脉络膜复活血管。上市以来贩賣额快速增加，估计2018年的收入跨越10亿元，占公司总收入的35％。2018年5月，康柏西普启動在泰西的國际多中间Ⅲ期临床钻研。同時，康弘藥業正在海内举行康柏西普新的顺应症的钻研事情，糖尿病黄斑水肿已完成临床实验，正在國度藥监局的审评中；视網膜静脉梗阻今朝处于临床Ⅲ期阶段。别的，用于醫治外伤等引發的复活血管的KH906滴眼液，已得到临床实验批件。

眼底复活血管病是世界公認的醫治困难，新藥市场远景广漠。今朝我國眼底复活血管病藥物的理论市场容量已到达1160万人，康柏西普潜力庞大。

兴齐眼藥是东北一家专業眼藥公司，產物笼盖十个眼科藥物细分种别，可出產凝胶剂、滴眼剂、眼膏剂等多个剂型，具有45个藥品出產核准文号，此中26个產物被列入國度醫保目次（2017年版）。4月18日，公司通知布告得到溶菌酶滴眼液、盐酸奥洛他定滴眼液两个新的藥证。咱们向眼科大夫领會到，这两个藥的临床需求其实不大。是以，兴齐眼藥近来股价暴涨，应當不是这个缘由，多是硫酸阿托品滴眼液進入临床实验。

临床上，硫酸阿托品经常使用于麻醉。早在1900年Wells等人就起头利美白身體乳液,用阿托品来按捺调理反射从而延缓近视加深。自此以来，不竭有钻研者摸索分歧浓度的阿托品對付近视的延缓感化。因简略易用，代价适中，今朝，低剂量阿托品滴眼液在中國台灣、新加坡、印度等很是风行，可是中美都没有核准用于節制近视的顺应症。

2005年8月以来，莎普爱思、武汉五景藥業、博士伦福瑞达制藥、兴齐眼藥等前後申报了硫酸阿托品滴眼液的临床实验。此中，兴齐眼藥的申报最晚，2018年8月和10月，别离获许针對節制儿童近视希望和睫状肌麻木举行临床实验。

4月15日，招商证券在专题钻研陈述中称，在缺少非眼部器官的持久平安性数据条件下，并且在FDA没有核准的环境下，海内羁系機构在审评审批0.01％阿托品近视顺应症時，會很是谨严，進度會比力慢。而从临床希望来看，2022年今後，美國才有可能核准阿托品滴眼液用于延缓近视希望。

對阿托品的结果和平安性，一些眼科专家也存在疑难。持久从事近视钻研的温州醫科大學从属眼视光病院副院长周翔天传授暗示，咱们只晓得阿托品節制近视有必定结果，但详细感化機制其实不清晰。并且今朝最长只有5年的临床察看数据，更长時候的利用是不是會呈現积累的副感化？久远结果若何也不清晰。是以，他建议谨严斟酌對阿托品的利用。权势巨子专家的质疑可能會影响海内的审批過程。

兴齐眼藥的阿托品滴液尚在临床实验中，什麼時候、能不克不及经由過程审批還不成知，如今就對其炒作是不是早了些？

经由過程對眼科市场的梳理，咱们發明進入眼科的上市公司出格少。同時，我國眼藥研發程度也与外洋有较大的差距。如2017年12月19日，FDA核准全世界首款眼科在体基因醫治藥物Luxturna以来，今朝约有25种眼科疾病基因疗法处于I期、II期或III期，而我國几近没有。

眼科器械市场几近為外企垄断

今朝，近视節制手腕重要分三类：

一是利用阿托品等M型胆碱受体按捺剂；

二是利用多核心、渐進焦镜片，如软镜、隐形眼镜+框架眼镜；

三是其他类，包含OK镜，天天2小時以上的室外勾當。

2018年6月，國度卫健委公布的2018版《近视防治指南》，罗列的纯真性近视的改正手腕，包含：

（一）框架眼镜，包含多核心和渐進镜；

（二）角膜接触镜，包含软镜、日戴硬镜和角膜塑形镜（OK镜），此中角膜塑形镜被初次列入《近视防治指南》；

（三）手術改正，包含激光角膜屈光手術和人工晶体植入術。

招商证券認為，OK镜能延缓45％摆布的近视加深，重要不良反响是角膜炎，但病發率与隐形眼镜雷同。今朝，海内已有8家企業获批出產、贩賣OK镜，上市公司欧普康视具备绝對上风。欧普康视的重要產物“梦戴维”角膜塑形镜是一种用于改正近视的特别硬性角膜接触镜，按照用户的角膜几何外形和屈光度个性化设计建造，经由過程临時性的扭转角膜形态到达临時性低落近视度数的结果，用户凡是睡觉時配戴，起床後摘下，可以具有一个完备白日的清楚裸眼目力。2018年，角膜塑形镜收入3.10亿元，同比增加40％；毛利率90.46％，同比晋升2.13个百分點，產物笼盖已跨越800家病院。0.01％阿托品滴眼液获批後，會不會對OK镜构成替换還不克不及肯定，OK镜的焦點問题是一次性用度昂贵，不适于屯子和邊远地域推行，将来也有贬价的危害。

虽然如斯，在OK镜这个细分范畴，欧普康视已表示出了较强的竞争力。而在眼科醫疗器械范畴，海内企業几近将市场拱手相讓。

眼科醫疗器械包含裂隙灯显微镜、准份子激光醫治仪、手術显微镜、眼底拍照機、眼科手術器械等，因為眼科手術對器械的的紧密性和正确性请求较高，是以眼科器械多具有较高技能壁垒，中高端眼科器械市场仍重要被CarlZeis、Kowa、Topcon、Canon等外资品牌盘踞，海内企業除還没有上市的姑苏六六视觉具有必定竞争能力外，其余大大都企業均以部件组装、配套软件体系或互助分销等模式介入市场，处于财產链的中低端。

总的来看，不论是眼藥、醫治手腕，仍是眼科装备和眼科质料，我國企業還与外企有较大的差距。不外，换个角度来看，也阐明國產替换的市场機遇大。

眼科大咖们推重人工智能利用

國度卫健委数据显示，跨越50％的人没有接管通例的眼科查抄，跨越90％的人病發後才举行醫治。北京同仁病院副院长兼眼科主任魏文斌传授说，以糖尿病视網膜病变筛查為例，有三分之一的糖尿病患者都呈現糖尿病视網膜病变問题，这是65岁如下患者失明的重要缘由。大都40岁到60岁的糖尿病患者事情相對于严重，對本身康健存眷较少。但糖尿病视網膜病变是可防可治的，早筛查早醫治，90％以上的糖尿病患者就不會失明。我國约有一亿糖尿病患者，人工筛查很难做到、做好，而经由過程人工智能很轻易就可以做到。别的，人工智能在近视防控上帮忙也很大。以是，包含魏传授在内的眼科大咖们都在鞭策AI智能辅助诊断技能的成长。

AI智能辅助诊断技能，是指经由過程人工智能的方法，操纵深度進修和大数据阐發發掘技能，连系眼科醫學临床需求，天生AI算法，對患者光學相關层析技能圖象和眼底圖象举行主動辨認和判读，从而给出诊断成果及對应的诊断建议。

今朝，包含科腾讯、科大讯飞在内的多家公司在AI糖網筛查、诊断上取患了较好的希望，青光眼的AI也在踊跃推動中。中山大學中山眼科中间袁進传授認為，数据尺度化是AI在醫學影象范畴疏通神器,進级成长的重要瓶颈問题，在眼科人工智能1.0中存在阅片职員同一培训短缺、大众数据采集尺度良莠不齐、醫疗数据尺度化不同一等問题。人工智能2.0必要解决这些問题。

在醫疗AI中，眼科是希望最快的，糖網AI已進入一些处所醫保，或在体检項目中实現收费。这對结构醫疗AI的上市公司的發展带来踊跃影响。将来，AI是最有可能与外企齐头并進的，跟着眼病防治的政策推動，眼科AI也很快能实現较大收益。

总的来看，由于有着靠近生齿一半的患者，眼科市场有着庞大的潜力。虽然產物广泛与國际巨擘有必定的间隔，但相干上市公司會跟着市场的增加而發展起来。就如爱尔眼科，2012年時，股价是不到3元，當今33元多。